大宗降温建功！通胀预期回落，下半年美股或迎反弹？
日期：2022-07-12 13:16:07 / 人气：208
近期，经济衰退担忧叠加大宗商品价钱回落，爲炽热的通胀预期降温。投资者正在关注，美联储7月货币政策会议后，能够呈现的转向信号，届时美股无望迎来反弹机遇。下半年美股或迎反弹？将来美联储政策的影响将决议美股的走向，假如经济最终堕入衰退，那麼接上去市场很能够会迎来新一轮下跌。富国银行统计发现，随同衰退的熊市均匀继续20个月，股指均匀跌幅37.8%。而防止衰退的熊市均匀继续6个月，股指均匀跌幅28.9%，这与本轮美股回调工夫相仿。不少机构仍然对下半年美股收复失地持悲观态度。花旗估计，美国经济“软着陆”的能够性爲55%，平和衰退的能够性爲40%，严重衰退的能够性爲5%。在软着陆的条件下，他们将年末标普500指数的目的位设定在4200点。隔夜，标普500指数收于3854点。瑞银全球财富管理企业（UBS Global Wealth Management）以为，美国经济下半年呈现衰退的能够性爲30%，而滞胀的能够性爲20%， 假如经济下行招致公司收益急剧下降，规范普尔500指数能够跌至3300点。该行也以为“软着陆”是最有能够的后果，标普500指数在往年年底无望到达3900点，这种状况取决于投资者能否置信通胀在控制之下，在金融情况趋紧的压力面前公司盈利仍能坚持弹性。通胀冲顶，但风险犹存从2020年4月开启的大宗商品牛市在上周告一段落。在美联储爲代表的全球央行加息潮下，对经济前景的担忧开端冲击需求端。作爲经济的晴雨表，“铜博士”6月以来累计下跌近25%，而随着国际原油两大合约上周跌破100美元，往年表现最强的大宗商品也堕入了熊市泥潭。商品期货动摇反映出投资者在爲衰退定价。美国银行在最新全球大宗商品研讨报告中写道，作爲最容易遭到经济影响的种类，将来几个月铜价能够跌至6000美元/吨以下。假如欧洲呈现自然气供给风险，铜期货价钱能够会降至4500美元/吨，这将意味着一场极具毁坏性的衰退。不过，需求下降一定水平上均衡了本来紧张的供需环境，进而缓解了商品通胀压力。标普纽约6月美国制造业PMI调查显示，虽然供给链瓶颈和休息力缺乏的成绩仍然存在，分项目标中显示本钱压力的投入品价钱指数继续回落，供给商交货延迟有所放缓。此外，此前一路高歌猛进的美国汽柴油价钱近一个月下跌近7%。克利夫兰通胀预测工具Inflation Nowcasting显示，包括CPI、中心CPI和团体消费收入月率PCE月率在内的目标无望在7月有所回落，其中CPI月率将从0.97%降至0.43%。不过与去年同期相比，物价降温的迹象并不分明，6-7月CPI同比增长仍然维持在8.6%左右。牛津经济研讨院初级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在承受第一财经记者采访时表示，从会议纪要看，美联储仍然对通胀坚持高度警觉。他以为，除了商品价钱以外，需求关注通胀向效劳业分散的信号。这是由于效劳价钱（酒店、文娱、机票等）的走势往往是易涨难跌，这将是将来通胀变得根深蒂固的风险。Adobe Analytics上月发布的月度机票价钱报告显示，与1月份相比，5月美国国际航班的机票价钱曾经飙升了47%，同时也比2019年同期高出30%。近期随着美国迎来多个公共假期，再加上寒假出行的需求添加，多家航空企业都呈现运力紧张，进一步推高了机票价钱。据媒体报道，6月以来美国机票价钱都曾经比去年同期翻了一倍以上。此外房租下跌的趋向也值得警觉。2022年上半年，美国全体房租下跌了5.4%，一些大城市的涨幅到达了两位数。依据Redfin的数据，5月份全美每月住宅租金中位数甚至初次超越2000美元。BMO Capital Markets初级经济学家珍妮弗·李（Jennifer Lee）以为，“鉴于住房供给依然紧张，租金正在飙升，同时房价下跌并未中止。从CPI权重看，这将持续给通胀带来压力，十分令人担忧。”施瓦茨向第一财经记者表示，估计本轮通胀降温进程将是迟缓的。一方面，东方制裁措施对俄罗斯商品贸易的影响能够仍将继续；另一方面，随着美国度庭消费再次转向效劳，将加大相关行业的价钱压力，“在明白呈现拐点之前，美联储很难在物价成绩上‘松口’。”施瓦茨以为，通胀见顶并不意味着成绩的处理。正如鲍威尔所言，美联储目的是看到真正下降的信号，确信通胀正在野着2%继续行进，这需求工夫。本周美国将发布6月消费者物价指数（CPI），作爲美联储决议前最初一个重磅数据，这将对接上去政策途径的讨论发生重要影响。美联储保守加息或接近完毕因5月通胀不测减速影响，美联储上月宣布加息75基点，这是自1994年以来最大幅度的加息。尔后市场焦点从通胀转向了经济衰退。亚特兰大联储GDPNow预测模型显示，第二季度GDP将膨胀-1.2%。假如这被证明是正确的，美国经济将堕入技术性衰退。从最近的表态中，美联储外部仍然对经济软着陆抱有决心，多位官员也暗示了假如经济数据恶化，能够在9月会议上改动保守政策的立场。鹰派票委、美联储理事沃勒上周表示，支持7月再加息75个基点，9月能够再加息50个基点。之后，美联储可以讨论能否要回到加息25个基点的步伐，前提是通胀压力开端缓解。圣路易斯联储主席布拉德则以为，美国经济将完成软着陆，随着美联储加息，通货收缩将逐渐下降，并将在明年表现更爲分明。芝商所（CME）利率察看工具FedWatch显示，在给7月加息75个基点完全定价后，投资者估计9月加息50个基点的概率曾经升至88.7%，年末联邦基金利率区间中值则在3.5%左右。施瓦茨向第一财经记者表示，思索到目前通胀压力仍然低落，7月美联储仍然是75个基点加息。他以为，目前的状况是，美国经济增长的确曾经开端降温，下行风险有所上升。思索到供给链有改善的迹象，随着需求与供给到达更好的均衡，通胀压力缓解无望给予美联储更多空间。作者：新宝娱乐注册登录平台
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